【宏观-杨斌】4月M2超出预期，13.2%的增速水平也超过全年目标增速。M2与存款的背离可能与存款转入货币基金导致非银机构同业存款增加较多有关。社融基本符合预期，表外仍在收缩。新增贷款略低于预期，但中长期贷款占比上升，显示表内继续承接表外，且企业投资意愿有所回升。货币政策依然中性，短期货币放松的可能性减小。
【策略-姚卫巍】一季报企业净现金流-373亿，紧张程度类似2005和2012年，但彼时的背景是货币政策收紧造成的筹资性现金流大幅下降，而此次现金流紧张的原因是经营性现金流的恶化，未来库存增速能否进一步下行是经营性现金流能否好转的关键。
【家电-张立聪、张洪道、李艳光】青岛海尔：公司及其控股子公司和关联公司拟以5.23亿元的现金认购青岛银行的股份，本次交易保持了公司作为青岛银行第一大股东的地位，符合公司的发展战略，公司与青岛银行在供应链金融、家电消费信贷服务等方面存在诸多协同机会。维持“买入”评级。
【电力-程鹏】桑德环境：公司凭借在手BOT订单14-16年将延续高增长趋势。同时，由于公司具备在固废领域外延式扩张的能力，在环卫、资源利用领域的拓展将持续取得成果，新业务能够带来长期的成长基石。估值水平明显低于行业平均水平，具备30%左右的向上修复空间，合理价格区间应为32.75-39.3元，维持“增持”投资评级。
华泰晨会推荐20140514：365751595
【宏观-张晶】商品零售增速下台阶导致总体消费增速走低。城乡居民收入增速近期表现平稳，但未来存隐忧。当前不错的就业形势根植于形势较差的第二产业土壤上。经济需求的不断萎缩势必令工业企业利润下降，在“盘活存量”的总体思想下，就业市场难免出现波动。短期来看，若无进一步刺激政策出台，消费还将稳定在12%左右的水平。
【宏观-杨斌】4月工业增速8.7%符合我们预期，投资增速17.3%略低于预期。基建投资在4月份并未加速，意味着政策见效偏慢。资金来源依然偏紧，中央承担了更多稳增长责任，地方由于资金约束而难有作为。制造业投资继续微降，房地产投资无明显起色。政策见效偏慢使内需改善的前景堪忧，二季度经济企稳需要政策更加给力。
【房地产-曹光亮】源自政策面的友好信息远未结束，地产股在信息流刺激下会继续走出超额收益行情。货币政策一旦出现降准等全面放松信号，地产股会率先于基本面的复苏而应声向上。维持“超额收益大概率、绝对收益看央行”的判断。
【公用事业-程鹏】东江环保：危废处理行业市场规模预计年均复合增速超过30%，公司凭借储备危废处理项目在2014-2015年的集中投产，且具备持续推进外延式并购的能力，公司有望成为行业龙头。预计2014-2016年公司年均净利润复合增速将超过32%，维持“增持”评级。
【纺织服装-朱丽丽】探路者：公司经营一直超越行业，市场对户外行业、公司的先发优势、转型战略价值过于谨慎和悲观。户外是具有强用户粘性有壁垒的利基市场，绿野作为户外活动入口价值将逐渐显现，关注年内绿野旅行服务平台搭建的进程。即使不考虑绿野收入，公司仍属于年增长25%左右的成长标的，目前对应14年EPS0.77元20倍估值偏低。维持买入。
【银行-林博程】中国银行：预计非公开发行600亿元优先股全部用于补充一级资本，提升一级资本充足率64BP，中短期内可支撑6500-8000亿元的资产扩张。【银行-林博程】北京银行：计划发行34亿H股，超额配售权不超15%，预计可募资240-270亿元人民币，可提升核心资本充足率2.7~3个百分点，为未来两年的经营和扩张提供有力支撑，或可出现短期机会。
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