央行下调存款准备金率0.5个百分点
央行公布,从2012年5月18日起,下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这也是继2012年2月24日以来年内第二次下调存款准备金率。 本次下调后，中国大型金融机构的存准率将由20.5%回落至20%，中小型金融机构的存准率则降至16.5%。根据2012年4 月末，人民币存款余额84.23万亿元总量计算，此次央行将一次性释放约4000亿元资金。媒体援引农业银行首席经济学家向松祚分析称：存款准备金率和未来可能的基准利率下调，并不意味着信贷总量或规模会相应增加。存款准备金率下调主要目的是缓解银行体系的流动性压力，避免信贷收缩影响实体经济。对企业和个人信贷自然也是好消息。
就在昨日，央行公布的4月信贷与货币供应数据显示，4月份人民币贷款增加6818亿元，比上年同期少4077亿元。虽然较上月的1.01万亿人民币有明显的回落，但仍好于年初前两个月的低迷水平。初步统计，4月份社会融资规模为9596亿元，比上年同期少4077亿元。
值得注意的是，4月人民币存款减少4656亿元，同比少增8080亿元。而3月份人民币存款增加2.95万亿元，同比多增2712亿元。
4月份存款流失将近4000亿，这也为今晚的降准埋下了伏笔。
李迅雷在接受媒体采访时表示，由于4月份公布的各项数据不及市场预期，新增贷款、工业增加值、进出口数据、消费投资等等数据降幅都较大，加之，5月份到期的央票较少，构成了此次下调存款准备金的理由，央行此举释放流动性意图明显，对股市是利好。
新增贷款减少，M1、M2则显见底回升。数据显示，4月末，广义货币(M2)余额88.96万亿元，同比增长12.8%，比上月末低0.6个百分点；狭义货币(M1)余额27.50万亿元，同比增长3.1%，比上月末低1.3个百分点；流通中货币(M0)余额5.02万亿元，同比增长10.4%，比上月末低0.2个百分点。
4月份一系列宏观数据显示，当前内需、外需均较疲软，需要提振需求、释放流动性的政策出台。从出口看，4月份我国进出口、出口和进口的同比增长速度分别为6.1%、7.2%和4.8%。均低于市场预期，显示外需和内需形势严峻。在外部经济复苏尚不明朗，国内投资和消费有待提振的情况下，稳定外贸的支持政策亟待出台。
1-3月份，外汇占款虽然恢复正增长，但增量并不高。3月末外汇占款余额为25.65万亿元，当月新增约1246亿元，远超2月新增的251.15亿元，但低于1月的1409.22亿元。结合今年前3个月的数据，一季度新增外汇占款仅2906.37亿元，较去年同期的11240亿元下降74%。
中国社科院金融所金融重点实验室主任刘煜辉认为，未来五年，中国进入外汇占款增量锐减时期是大概率事件。今年新增外汇占款可能会缩减至1.2万亿元水平，甚至更低。
春节以来，活跃央行公开市场多年的央票逐步淡出历史舞台，逆回购、正回购操作取而代之，这或许标志着未来逆回购操作将与正回购操作一样成为常态化工具。
本周二央行曾进行过200亿元正回购操作,本周到期央票300亿元,到期正回购720亿元,到期逆回购650亿元,本周四两项操作投放资金840亿元，故公开市场本周实现净投放资金1010亿。同时还有600亿元国库现金定存的对冲,市场实际流动性并较为宽松。
近日银行体系流动性维持较宽松格局，市场利率持续下行。shibor利率已连续数天悉数下滑。5月11日，隔夜利率跌至2.2750%；7天利率品种微跌3.91个基点，报收于3.1867%，其余品种均有不同程度下跌。
李迅雷表示，央行已经提出要使用多种渠道释放流动性，其中包括逆回购、降准等，所以未来降息的可能性不大，降息与通胀息息相关，从当前来看，通胀继续回落的可能性不大，央行下一步或将更多的采取数量工具来控制市场资金量， 年内存款准备金还有1-2次的下调空间。
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