华泰证券上证早知道0507

~桃儿~

【本期导读】

○重点领域信贷投放力度将加大

○指数陷两难  震荡中机会更多

○康盛股份制冷铝管收入将大增

○围海股份欲扩大在浙市场规模

【权威声音】

券商创新大会将明确未来政策思路

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　　负责筹办会议的相关负责人证实，证券公司创新发展研讨会将于7至8日在京召开，证监会领导郭树清、庄心一、姚刚、朱从玖、姜洋等与会并发表讲话。

　　点评：从目前确定的与会领导名单来看，创新大会规格之高堪比全国证券期货监管工作会议，可见证监会对此次会议的高度重视。根据会议议程，证监会负责人将进一步明确未来券业创新、机构监管的政策思路，并回应市场关心的热点问题。

重点领域信贷投放力度将加大

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　　监管部门近日召开内部会议，要求银行金融机构加大对重点领域和关键环节的信贷投放力度。

　　具体内容包括：大力支持“十二五”规划确定的重点产业和重大项目建设；对有品牌、专利或核心技术，符合环保要求，暂时因市场环境恶化遭遇困难的民营企业、出口型企业，予以必要的金融支持；加强对战略性新兴产业、节能环保、科技创新、现代服务业等的金融支持。

【主编观点】

指数陷两难  震荡中机会更多

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　　不知不觉，上证指数站上2450点。在喧嚣不宁、纠结纷争中，今年来大盘涨幅已有10%。如今，指数极有可能进入上下两难的境地，但震荡中投资机会更多。

　　为确保经济稳定增长，政府已出台或还将出台一系列预调微调措施。尤其在维稳格局下，监管层也不愿看到大盘走弱，近期推出的一组组多空对冲式的政策即可见一斑。所以，在政策保底的背景下，A股向下调整空间有限。

　　但即使经济企稳，上市公司业绩回升也是一个缓慢的过程，靠政策助推产生的大多是脉冲式行情，当前宏观基本面还是难以支撑A股有更大上升空间。

　　需要提醒的是，二季度末经济一旦企稳，政府调控收手，市场极有可能陷入宽幅震荡期。但进入三季度，维稳是各级政府工作的重中之重，各行业都要以优异成绩迎接党的十八大胜利召开，股市也将再度活跃。

　　4月11日、18日，本栏目曾反复强调：淡化大盘指数，捕捉政策、事件驱动下的投资机会。今天，我们更坚信，未来大盘在震荡中将呈现出更多投资机会。

　　首先，细细挖掘业绩增长确定但估值偏低的公司，如信息服务、信息设备、电子、食品饮料和医药生物等领域。其次是ST股和创业板中被错杀的个股，这两大阵营蕴藏丰富品种，比如上期产品介绍的*ST漳电和*ST国兴，前者已明确重组方案，后者扭亏有望。第三，积极寻找政策、事件驱动下的交易性机会，这已是今年来最赚钱的投资方式。从近期机会来看，战略性新兴产业中细分行业的发展规划、扶持政策出台，最有可能撬动板块。5月4日，软件、环保板块突然走强，正是政策驱动的结果。(赵超)

【数据参谋】

信息服务等板块业绩增长确定

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　　上证报资讯统计显示，在已披露上半年业绩预告的845家上市公司中，预喜比例集中在信息服务、电子、信息设备、食品饮料和医药生物等板块。

　　按预告增幅下限计算，信息服务、电子和信息设备二季度净利环比将分别增长107%、102%和39%，其中新纶科技、康得新、欧菲光、广联达和理工监测，二季度净利环比增幅有望达150%。今年来大盘涨幅已有10%，而上述三大板块涨幅落后于大盘。

【机构动向】

判断经济见底 险资准备提升仓位

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　　国寿、人保、泰康、华泰等京沪险资目前比较一致的观点是：经济见底预期增强，预计二季度A股仍将震荡上行。受访险资拟将二季度平均权益仓位较一季度提升2至3个百分点，达到12%至15%水平。

海通证券集中调研深圳地产股

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　　上证报资讯调查获悉，海通证券地产组将于7至9日，集中走访深圳房地产上市公司，包括深振业A、华联控股、招商地产、世联地产、深长城和华侨城A等，目的是了解深圳前海金改对这些公司的影响。

【传闻求证】

传康盛股份制冷铝管收入有望大增

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　　求证：基本属实。空调近三成原材料成本来自铜管，而目前铜价为铝价近4倍。在空调企业成本压力加大的背景下，制冷铝管替代铜管已成趋势。康盛股份（002418）“铝代铜”项目正逐步达产，公司一季度制冷铝管及配件收入同比增逾四成。若维持这一增长态势，公司今年该业务营收有望达4亿元。康盛股份去年营收11.35亿元，其中制冷铝管及配件营收约2.6亿元。

　　此外，康盛股份年报显示，去年下半年投资980万元设立千岛湖康盛小额贷款公司，占14%股份。因投资额不大，公司并未单独为此发布公告，未来是否追加投资值得关注。

【信息雷达】

围海股份欲扩大在浙地盘

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　　围海股份（002586）主营海堤工程，主要市场集中在浙江，占据该省30%份额。公司高层日前在年度股东会透露，计划通过提高BT（建设移交）、EPC（工程总承包）业务占比，使整体毛利率水平由约16%升至20%左右，并利用技术及规模优势，使省内市场占有率升至50%。目前，围海股份握有逾40亿订单，为去年营收规模的3倍，机构预计公司今年业绩增速约45%。

　　浙江“十二五”期间计划投资逾400亿元进行滩涂围垦，今明两年水利投资额增速都超过20%。

方兴科技氧化锆项目6月有望投产

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　　方兴科技（600552）子公司中恒新材料7000吨氧化锆项目进展顺利，6月份有望投产，届时其产能将达2.2万吨，销售收入有望增六成，成为全球最大的电熔锆生产商和供应商，从而推动方兴科技业绩保持较快增长。由于受让了中恒新材料股权，方兴科技一季度净利增逾600%。《决策参考》此前曾多次报道方兴科技。

【信息追踪】

国投新集口孜东矿接近达产

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　　国投新集（601918）年产500万吨的口孜东煤矿现已投入运行，目前接近达产，预计今年新增产量333万吨。国投新集去年生产原煤1534万吨。今年一季度，公司综合煤价每吨上涨35元。

　　多家机构近日赴公司调研，看好公司产能扩张潜力。国投新集尚有1180 万吨产能待建。《决策参考》2月26日曾报道国投新集口孜东煤矿建设情况。

六国化工定增募投项目已建成

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　　六国化工（600470）定向增发募投的“年产28万吨合成氨项目”4月底已全部建成，本月试车，7月有望正式投料开车，预计今年可生产7万吨合成氨、5万吨尿素。该项目达产后，将年产28万吨合成氨、30万吨尿素，项目建成后将有效降低公司主营产品磷酸二铵成本。《决策参考》2月29日曾报道六国化工。

【产业观察】

伊朗禁运影响进口 甲醇价格上扬

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　　5月初，国内甲醇市场均价达2965元每吨，较4月中旬的2808元上涨5.59%。受此推动，下游二甲醚价格升至4551元每吨，半月涨幅也达5.89%。本次甲醇价格上扬主要受进口影响。我国去年甲醇进口量占国内甲醇总交易量的近三成，其中40%的进口来自伊朗。近期，伊朗因国际制裁，其贸易运输在航运市场被船东及保险机构回避，出口因而受阻。此外，国内部分厂家停产检修，也有助于甲醇价格保持坚挺。

　　上市公司中，威远生化（600803）主营二甲醚，其定向增发收购大股东旗下新能矿业100%股权本月已获股东大会通过。新能矿业拥有500万吨煤及60万吨甲醇产能，可打通公司煤化工产业链。本次定增包括股权发行和现金认购，发行底价10.98元。